在经济学家和金融市场关注的焦点中,美联储的利率走势始终占据着核心地位。根据最新的金融机构预测,美国联邦储备系统即美联储在2023年将有可能在第三季度启动降息程序。这项预测显示出较之前更为积极的态度,因之前的估计是美联储将在年末首次降息。
这次预判时间的调整,源自于对通胀数据的解读。观察通胀走势是经济决策的重中之重,特别是在当前全球经济形势复杂多变的背景下。最近释出的数据显示,美国10月消费者价格指数(CPI)的增长有所放缓,同比上涨3.2%而非前一月的3.7%,环比则持平,部分原因在于汽油价格的回落。基础通胀年率也呈现了过去两年来的最小增幅。正是这一系列通胀数据的好转,引发了市场对美联储降息预期的提前。
据高盛经济学家Jan Hatzius根据最新情报分析指出,尽管最近美国就业市场表现出色,暗示经济增长和劳动力市场依然健康,但良好的通胀数据可能会导致美联储的货币政策正常化进程加速。这就意味着,在当前基准利率处于5.25%-5.5%的区间内,降息的操作有可能提前到来。高盛预计,随着两次降息的实施,到2024年底,联邦基金利率将会降至4.875%,低于此前的预测值5.13%。
值得注意的是,尽管最近数据对美国经济来说颇为乐观,但股市依然保持谨慎。这体现在,一些投资者在最新通胀数据公布后开始预计明年3月美联储会开始降息,但其他市场参与者则表现出较为谨慎的态度。利率互换合约的最新定价显示,市场已经对这一预期有所消化,并基本认为5月份将会迎来首次降息。
不过,一份强于预期的非农就业报告又稍微动摇了市场的这一共识。11月的非农就业人数增加19.9万,超出预期的18万,失业率降至3.7%,同样优于预期和前值的3.9%。这个数据抵消了部分降息预期,在报告公布后,市场对2024年美联储可能进行的降息幅度预计也有所减少,从原本的115-125个基点调整至大约109个基点。
高盛经济学家也提到,虽然他们对通胀的预测比较乐观,但联邦公开市场委员会(FOMC)的其他成员可能仍会持有比较保守的观点。这意味着尽管市场对降息的预期在提前,但具体的降息行动可能还要看到时的经济数据和FOMC委员们的实际决策。在未来几个月的时间里,市场将会紧密关注各项经济指标以及美联储官员的言论,从中试图解读出最终的降息时间点。这场围绕着美国经济命脉的货币政策调整,将是全球金融市场的焦点之一。