近年来，美国的低利率政策为其累积了庞大的国债规模，但现在这种情况似乎正在发生改变。随着利率逐渐上升，美国政府已经难以依靠债务来维持日常开销。哈佛大学的教授兼前国际货币基金组织（IMF）经济学家肯尼斯·罗格夫最近表示，未来十年内，美国的借贷成本将保持在较高水平，债务累积的日子或已一去不复返。
罗格夫预测，即便在经济衰退前利率有所下降，美国的利率仍将保持在市场以往习以为常的高位之上。这位学者指出，长期以来人们普遍认为利率会持续处于低水平，以至于借贷几乎不用付出任何代价，但现实情况是，这种想法不再成立。
即使未来通胀得到控制，但其他因素，例如不断攀升的债务水平、去全球化的趋势以及民粹主义的兴起等，都将推动利率在未来十年保持高位，甚至高于2008年金融危机之后的十年。罗格夫警示称，尽管近期长期实际和名义利率有所下降，但其仍然高于政策制定者过去所屡见不鲜的超低利率。他认为，现在正是时候重新思考，对政府债务“免费午餐”的普遍观念是否成立。
对于这一观点，有力的数据支撑不容小觑。根据美国财政部的数据，截至2023年财年，美国的国债利息支出总额已飙升至创纪录的6590亿美元，是2020年的两倍。而利息支出与国内生产总值（GDP）的比率高达2.45%，为近24年来的最高水平。与此同时，美国的国债总额不仅首次突破了33万亿美元大关，而且每天仍在以约200亿美元的速度增长，目前已逼近34万亿美元。
面对债务负担日渐沉重的局面，美国政府的财政成本无疑将会增大。然而，美国短期内似乎还未有放缓借贷的计划，这种做法是否可持续，又或者会加剧未来的财政危机，是一个值得探讨的问题。
罗格夫教授的看法或许给出了警示信号，那就是，美国以及全球各国可能需要为了持续上升的利率和国家债务水平做好准备。从长远来看，举债不再是“免费午餐”，各国可能需要寻找新的财政策略来确保经济的健康发展。在利率和债务的双重压力下，未来十年全球经济的稳健运行将面临重大考验。
